股票配资可信吗 央行开展1.4万亿元买断式逆回购 分析师：维持流动性充裕的操作态度基本不变

　　为保持银行体系流动性充裕股票配资可信吗，2025年7月15日，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展14000亿元买断式逆回购操作。

　　东方金诚首席宏观分析师王青指出，7月央行再次于月中公告买断式逆回购操作，表明每月买断式逆回购已从月末披露转变为月中披露，显示货币政策操作透明度增加，沟通机制进一步完善，能够更有效地引导和稳定市场预期。

　　中信证券宏观分析师赵诣分析，往后看，央行维持流动性充裕的操作态度可能不会有太大变化。基于缴税大月以及政府债券发行压力较大的环境，7月可能存在一定的流动性缺口；此外，7月存单到期规模明显小于6月，预计商业银行“长钱”压力有所缓解，本月MLF可能延续净投放。

　　实现净投放2000亿元

　　7月15日，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展14000亿元买断式逆回购操作，其中，3个月期（91天）操作量8000亿元，6个月期（182天）操作量6000亿元。

　　赵诣分析，结合7000亿元3个月期买断式逆回购到期，以及5000亿元6个月期买断式逆回购到期，截至当下，实现了1000亿元3个月期买断式逆回购净投放，以及1000亿元6个月期买断式逆回购净投放，共计2000亿元资金净投放。6月长端流动性投放中，MLF净投放1180亿元，买断式逆回购提前公告并在月内开展两次操作，实现净投放2000亿元。总体来看，得益于央行宽幅流动性供给呵护，6月银行间流动性宽松，中长期资金缺口不大。

　　王青指出，在6月央行打破月末公告惯例，分别于6月5日和6月13日发布买断式逆回购公告之后，7月央行再次于月中公告买断式逆回购操作，表明每月买断式逆回购已从月末披露转变为月中披露。

　　王青分析，在5月央行降准释放约1万亿元长期流动性基础上，近两个月央行连续实施买断式逆回购净投放，一方面有助于在政府债券持续处于发行高峰期阶段，保持银行体系流动性充裕，另一方面也释放了数量型货币政策工具持续加力的信号，有助于推动宽信用进程，强化逆周期调节。

　　王青判断，本月有3000亿元MLF到期，估计央行加量续作的可能性也比较大。这意味着当前央行正在综合运用买断式逆回购和MLF，持续向市场注入中期流动性，也意味着在上半年宏观经济稳中偏强的背景下，货币政策仍坚持支持性立场。

　　王青预计，着眼于有效应对外部波动对宏观经济运行的影响，推动物价水平温和回升，下半年各类政策工具在适度宽松方向上都有发力空间。

　　继续实施好适度宽松的货币政策

　　7月14日，人民银行副行长邹澜在国新办新闻发布会上指出，下阶段，人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，密切关注评估前期已实施政策的传导情况和实际效果，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，更好地推动扩大国内需求、稳定社会预期、激发市场活力，支持实现全年经济社会发展目标和任务。

　　业内资深人士指出，货币政策取向主要是对状态的描述，目前货币政策的状态是“适度宽松”的。金融总量指标增速明显快于经济增速。截至上半年末，社会融资规模、M2分别同比增长8.9%、8.3%，贷款同比增长7.1%，还原地方专项债置换的融资平台贷款后，贷款同比增速仍约8%，货币政策对实体经济是支持性的，力度是充足的。政策效果在长周期中不断累积，并持续发挥作用。

　　业内资深人士表示，未来政策实施节奏和力度上要根据形势变化灵活把握。专家认为，当前国内经济运行总体向好，前期一系列适度宽松的货币政策效果还是比较明显的。我国经济结构加快转型升级，高质量发展扎实推进，在信贷增速受前期高基数影响有所放缓的同时，股票、债券等直接融资规模快速增长，融资结构不断优化，流向实体经济的总资金规模仍维持在高水平上。

　　业内专家指出，当前主要经济体货币政策调整总体处于观望阶段，而我国适度宽松货币政策的基调并没有改变，当然未来货币政策的实施也会观察和评估国内外经济运行状态股票配资可信吗，灵活把握。

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